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*15:06JST サスメド Research Memo（6）：2025年6月期は増収効果で損失縮小
■業績動向

1. 2025年6月期の業績概要
サスメド<4263>の2025年6月期の業績（非連結）は事業収益が前期比35.1%増の462百万円、営業利益が299百万円の損失（前期は364百万円の損失）、経常利益が294百万円の損失（同357百万円の損失）、当期純利益が298百万円の損失（同357百万円の損失）と、増収効果により損失が縮小した。研究開発費は273百万円と、開発パイプラインの進捗等により前期から30百万円増加したが、期初計画（302百万円）に対しては効率化効果で28百万円下回った。

セグメント別に見ると、DTxプロダクト事業は事業収益が前期比50.0%増の300百万円で、営業利益（全社費用等調整前）が同112.3%増の118百万円だった。あすか製薬から受領した契約一時金200百万円及びマイルストン収入100百万円を計上した。DTxプラットフォーム事業は事業収益が同14.3%増の162百万円で、営業利益が33百万円（前期は11百万円の損失）だった。追加機能の開発を行っていたSUSMED SDSが収益化して増収となり、利益は黒字転換した。なおDTxプロダクト事業の開発パイプライン件数は前期末と同じ12件、事業全体としての契約案件数は同3件増加して16件となった。


新規上場に伴う資金調達で研究開発資金を確保
2. 財務状況
財務面で見ると、2025年6月期末の資産合計は前期末比429百万円減少して4,502百万円となった。主に現金及び預金が448百万円減少した。負債合計は同195百万円減少して132百万円となった。主に契約負債が196百万円減少した。純資産合計は同233百万円減少して4,370百万円となった。当期純損失の計上に伴い利益剰余金が298百万円減少した。特に大きな変動項目は見られないが、自己資本比率は同3.1ポイント上昇して96.0%となった。

同社は研究開発段階のベンチャー企業のため、営業キャッシュ・フローがマイナスとなる可能性はあるが、2021年12月の新規上場に伴う資金調達によって研究開発費を確保している。今後の研究開発や開発パイプラインの状況によっては、さらなる資金調達が必要になる可能性があるが、現時点では財務面の懸念材料は存在しないと弊社では見ている。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　水田雅展）




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